突发！海航将这个机场转交地方

6月5日晚，海航基础发布公告。

宜昌财政公司对海航旗下宜昌三峡机场增资9.29亿元，增资完成后：

宜昌财政公司占宜昌机场的股权由10%升至51%。

海航机场控股占宜昌机场的股权由90%降至49%。

这意味着宜昌三峡机场将正式由海航交给宜昌地方管理。

增资后的宜昌三峡机场股权结构

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宜昌三峡机场前世今生

宜昌三峡机场于1996年12月28日正式通航，2004年6月加入海航集团。

三峡机场是是辐射“三峡城市群”和鄂西、湘西、渝东地区的重要区域性机场，也是目前中西部唯一开通航空一类口岸的非省会机场、中南六省唯一通邮的支线机场。

2004年，海航接受宜昌三峡机场时，其年吞吐量为35万人次，排名全国53位。

2019年，宜昌三峡机场年吞吐量为326万人次，排名全国52位。

总的说来，海航接管宜昌三峡机场之后，保持了较为稳定的增长速度，虽然没有带来意外的惊喜，但也没有如外界想象的那样拖累宜昌机场。

2017、2018年，三峡机场迎来了爆发性增长。

这两年，旅客吞吐量同比增速高达46.1%、31.4%，每年净增70万人次，这对于原本只有1百多万规模的三峡机场来说是异常惊人的。

排名从全国的64位一路又追赶至52位。

下图中的红线为三峡机场旅客吞吐量在全国排名（右轴），2008-2016年期间曾有过下滑，在2017、2018年又追赶上来。

目前，三峡机场已成为湖北省第二大机场，2019年也顺利突破了300万人次。

规模的迅速提升后，三峡机场的业绩表现也不错。

2019年，宜昌三峡机场营收1.81亿元，净利润4153万元，净利率高达23%。

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海航为何要把三峡机场交给宜昌

以民航之翼看来，宜昌三峡机场的发展速度已经算是非常快的了。

不过，作为湖北省第二大机场，三百万吞吐量的人次，50开外的排名也许并不令宜昌地方政府满意。

更重要的是三峡机场实施了扩建。

2017年，湖北省发改委批复了三峡机场二期改扩建项目，总投资9.77亿元。

2018年3月23日三峡机场二期改扩建项目开工，项目将于2021年正式建成。

工程按照2025年年旅客吞吐量300万人次、年货邮吞吐量1.55万吨、年飞机起降3.4万架次的目标设计。飞行区等级指标为4D。

事实上这样的目标已经在2019年实现了。

不过，鉴于海航所面临的实际情况，拿出资金来支撑宜昌三峡机场的扩建也显得勉为其难。

事实上，在海航系出现流动性困难之后，开始向旗下众多公司借款以缓解自身的债务危机。

截至2019年9月30日，海航机场集团、海航机场控股、海航基础产业集团和三亚凤凰国际机场共拆借宜昌机场资金4.53亿元，其中本金3.92亿元，利息6177万元。

2019年9月底，海航基础子公司拆借宜昌机场资金情况

宜昌本身规模就不算大，资金实力不算雄厚，又需要扩建，手中的资金大部分被海航旗下公司借走了，又有多少钱来进行扩建呢？

在这种情况下，民航局也关注到此事，毕竟宜昌机场的扩建关系到西部民航事业的发展，不能因为海航的问题而影响宜昌机场的扩建工作。

2019年，民航局下发了《关于补助湖北宜昌机场改扩建工程民航发展基金的批复》（民航函〔2019〕353号）。

一是同意安排三峡机场改扩建工程民航发展基金2.8亿元用于扩建工程。

二是要求湖北省安排财政资金2.24亿元用于项目建设。

三是其他资金就靠机场自筹以及银行贷款，考虑到海航控制宜昌机场的实际情况，因此民航局明确要求国有控股宜昌机场产权，以此来确保宜昌三峡机场扩建的顺利推进。

在这种情况下，2019年11月21日，宜昌市政府与海航集团签署协议，明确将通过增资扩股等形式对三峡机场进行股权重组。

为加快推进宜昌机场改扩建工程建设，宜昌市财政公司拟与海航机场控股、宜昌机场签订《宜昌三峡机场有限责任公司增资扩股重组协议》，由宜昌市财政公司对宜昌机场增资92,945.01万元。

增资完成后，宜昌机场注册资本由17,700万元增至32,510.20万元，宜昌机场与宜昌市财政公司、海航机场控股持股比例由10%、90%变更为51%、49%。

相信在获得9.29亿元的注资之后，宜昌三峡机场的扩建工程将得到加快推进。

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宜昌机场为海航基础带来了2.9亿的利润

我们知道，除了等比例增资外，一般情况下，股权收购、单方增资的情况下，都会涉及到资产的重新评估。

在（点击： 青岛航空卖了31亿，公务机公司只值1000块？）一文中，小编曾谈到资产评估主要有市场法、收益法和基础资产法等评估方式。

市场法就是参考市场上已有的收购案例或者是上市公司的市盈率。

收益法就是对未来可能的收益进行估计并按照现行利率进行折现。

资产基础法是指在合理评估企业各项资产价位和负债的旅础上确定企业价值的评估方法。

因为是宜昌市财政公司对宜昌三峡机场进行单方增资，所以必须进行资产评估。

此次是由湖北安永信资产评估咨询公司进行评估，评估主要内容如下：

1.评估基准日：2019年9月30日；

2.评估方法：资产基础法和收益法；

3.评估结果：

（1）资产基础法评估结果：11.11亿元，增值4.28亿元，增值率62.60%。

（2）收益法评估结果：11.35亿元，增值4.52亿元，增值率66.11%。

（3）评估结果的分析及选择：因收益法评估存在一定的不确定性，最终选择资产基础法的评估方式。宜昌机场的股东全部权益价值评估值为11.11亿元，增值率为62.60%。

4.价格确定的一般原则和方法：

以11.11亿元作为参考依据，对宜昌机场增资9.29亿元。

因宜昌机场评估增值4.28亿元，由此带来增加海航基础归属于母公司股东的净利润约2.95亿元。

随着增资工作的推进，宜昌三峡机场的实际控制人也将由海航变为宜昌国资委，预计未来宜昌三峡机场将交由地方管理。

近两年来，海航与多个地方签署协议，要将旗下航空公司、机场交给地方，三峡机场成为第一家成功实现身份转变的公司。

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海航旗下11座机场何去何从

随着宜昌三峡机场股权工作的顺利推进，那么海航旗下的其他机场将何去何从？

时至今日，除宜昌三峡机场之外，海航仍管理着1家机场，包括 海口美兰、三亚凤凰、满洲里西郊、潍坊南苑、唐山三女河、安庆天柱山、营口兰旗、三沙永兴、松原查干湖、琼海博鳌、东营胜利机场。

除了海口美兰、三亚凤凰、三沙永兴以及琼海博鳌等四座机场属于海南外，7座机场分布在其他省份。

海航控制的机场结构图

6月1日，中共中央、国务院印发了《海南自由贸易港建设总体方案》，对于海航集团来说是一次千载难逢的历史机遇。

海航集团也正在通过产业整合，将海航基础打造为临空产业平台，服务海南自由贸易港建设这一大局。

但是也要客观认识到海航旗下的机场确实过多、过杂，一方面不利于海航集中精力服务自贸港建设，另一方面也很难有力量去支持其他地方的机场发展。

因此，建议除海南本地四家机场外，海航应加快推动满洲里西郊、潍坊南苑、唐山三女河、安庆天柱山、营口兰旗、松原查干湖、东营胜利等7座机场交给地方，海航彻底退出，一方面可以获得转让资金，另一方面也有利于海航基础集中精力打造自贸港临空经济产业平台。