泰禾北京院子停工，遭业主投诉挪用监管账户巨额资金，泰禾是否陷入泥潭？

6月8日，微博用户“北京院子业主代表”发布《泰禾北京院子二期业主致黄其森董事长公开信》，公开信称泰禾北京院子二期项目在收了购房者近百亿资金后，于去年年底停工。业主持续维权、多方投诉后，才勉强有限复工。施工方表示，泰禾拖欠数亿工程款，不久将停工走人。此外，公开信提及泰禾北京院子二期为限竞房项目，并表示泰禾违规售房，挪用监管账户巨额资金。

业主致黄其森的公开信将泰禾集团送上风口浪尖。凤凰网财经查询公开资料发现，实际上泰禾北京院子二期业主的维权行动已经进行一月有余。

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“泰禾买房，人生课堂”

泰禾北京院子业主集体维权

泰禾北京院子二期业主的维权始于5月。

5月7日，微博用户“北京院子二期的卑微业主”发布《致泰禾北京院子二期业主书》，业主表示，“泰禾北京院子停工已超半年，至今没有有效复工，工程进度严重拖后”，并且业主直接表明诉求，“希望泰禾北京院子二期在今年（2020）年底封顶，在5.15前全面复工，在6.15前完成网签。

5月19日，“北京院子二期的卑微业主”发布微博《十问泰禾》，针对项目无预售证、预售证过期、首付款未打入监管账户、违规放贷、项目停工半年等再次请求泰禾公开回应。

5月22日，“北京院子二期的卑微业主”再次发布微博，同步最新投诉进展：泰禾要求建筑公司继续增加工人施工。

6月1日，泰禾北京院子二期业主通过公众号发表《致泰禾深圳院子意向客户书（其一）》一文，向广大客户揭露泰禾的营销手段以及他们受骗的整个流程。文中表示：泰禾收取购房意向金或者定金，可是购房者想退却一拖再拖。泰禾人山人海的“火爆”购房场面都是泰禾精心策划，并且与媒体勾结宣传、与中介商勾结欺骗购房者销售无预售证的房子。

6月2日，泰禾北京院子二期业主通过公众号再次发文《泰禾北京院子二期·其森诗社正式挂牌成立，诚招上海| 杭州 | 山西分社》。泰禾北京院子二期项目相关责任人对外发布“因为业主维权才导致无法网签一事”，泰禾业主对此表示均为谣言，并调侃“泰禾买房，人生课堂”。

曾经的网红地产企业陷入如此境地，这与泰禾集团背负的巨额债务、不堪重负的现金流状况以及董事长黄其森多次列为失信被执行人不无关系。据了解，全国范围内，泰禾集团的多个项目诸如泰禾上海大城小院、泰禾杭州院子等都出现了半停工甚至停工的现象。

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快速扩张引泰禾集团债台高筑

陷入资金危局

天眼查显示，泰禾集团股份有限公司于1992年12月29日在福建成立。2010年借壳福建三农成功上市，正式进军中国证券主板市场，成为当年全国范围内唯一实现上市的房地产类企业，并涉足矿业、氟化工等崭新领域，实现多元经营。2002年，泰禾集团开发北京通州地块，其独特的中国风院子使黄其森和泰禾集团闻名遐迩。

2012年前后，泰禾集团开始加快扩张步伐，2017年年底，黄其森表示要在2018年将销售额翻番至2000亿元。但土地收购过于迅猛并未给泰禾带来福祉，随之而来的是巨额债务。

公开资料显示，泰禾集团存续债券总额共210.66亿元，一年内到期债券121.46亿元。其中存续8只境内债券，存量规模104.16亿元，59.16亿元于一年内到期。此外，泰禾集团还存续6只境外美元债，总余额15.04亿美元，其中8.79亿美元于一年内到期。

关于境内发债情况，由于债务压力导致评级下降，2019年泰禾未在境内发债，并以不低的融资成本发行美元债。2019年7月发行的3年期、4亿美元债，年利率为15%，成为近年来房企境外融资的最高成本之一。2020年3月5日，在当前债券利率下行背景下，泰禾集团抛出120亿债券公开发行计划，期限不超过5年，将一期或分期发行。

泰禾集团存续债券总额达到二百亿元，巨额债务成其重负，这或许是泰禾流年不利的重要原因之一。

此外，根据泰禾4月30日发布的2019 年主要经营业绩，2019年泰禾集团的营业收入为237.48亿元，同比下降23.36%。归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元，同比下降67.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.36亿元，同比下降111.14%；基本每股收益0.3324元，同比下降67.61%。

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董事长黄其森成“老赖”

直接降低泰禾信用评级

值得一提的是，泰禾集团及其董事长黄其森被列为失信被执行人，也给泰禾集团带来了不小的负面影响。国内外多家评级机构也因此下调了泰禾集团评级。

4月28日晚，联合资信公告称，将泰禾集团评级展望由稳定调整为负面，维持公司主体长期信用等级为AA+。联合资信表示，近期公司董事长黄其森被列入失信被执行人名单；一季度销售额大幅下滑，现金回款减少；2020年到期债券规模较大且财务负担重，面临一定兑付压力。

根据中国执行信息公开网披露信息，4月24日，由于泰禾集团实控、黄其森为最终受益人的东莞市金泽置业投资有限公司未偿还西藏信托有限公司的1.31亿元债务，泰禾集团董事长黄其森因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，被列入失信被执行人名单。

追溯到前几日，4月22日、23日中国执行信息公开网披露的另外三条被执行信息，由黄其森担任法人的泰禾投资集团被列为被执行人。泰禾投资曾为福州万田贸易、福州广华达旺建材、福州恒生天易以及中诚建设四家公司与国民信托之间的债务纠纷承担连带保证责任。截至2019年12月31日上述四家公司并未向国民信托支付近30亿元债务款项，泰禾投资因此亦被列为被执行人。

公开资料显示，截至5月，泰禾共有14条被列为被执行人的记录，涉及金额约为18.97亿元。

资金紧张，债台高筑，业主投诉，2020“黑天鹅“袭击，诸多因素聚集将泰禾拖入泥潭，泰禾将如何化解危机，一切有待观察。